国泰君安期货市集分析师

陈骏昊

投资斟酌证号：Z0021546

资格了上周的颠簸整理之后，今天焦煤主力合约迎来增仓反弹，收报1263.5元/吨，涨幅2.77%。此前焦煤受到动力替代心情稳定及近月交割压力，价钱承压。今天的反弹有哪些主要驱动？后市怎样看？

主要驱动：

1．战术发力，提振市集心情：国度发改委下达2026年第二批“两重”建树技俩清单，触及东谈主工智能、城市地下管网建树修订、长江经济带交通基础治安、高圭臬农田、高档解说提质升级、“三北”工程等要点范围。加上此前已下达的3897亿元，本年累计安排“两重”建树资金6065亿元，占全年8000亿元的76%，下达程度较着快于旧年。市集心情获取提振。

2．焦炭提涨，滚球app中国官网下载入口需求开释：上周五河北、天津等地钢厂对焦炭价钱进行第二轮上调，幅度为50-55元/吨，瞻望今天全面落地。提涨落地后，焦企利润存在诞生预期，补库积极性或有所进步，对真金不怕火焦煤的采购需求或稳步开释。

3．基本面边缘好转：供应端，开云体育(kaiyun)官方网站矿山开工率保管相对高位，原煤供应较为敷裕，蒙煤通关高位开动；需求端，焦煤市集成交有所好转，下流钢厂复产，铁水产量回升，焦企出货情况邃密，五一节前仍有原料补库预期。

短期焦煤在多重身分作用下出现反弹开云体育(kaiyun)官方网站，但举座仍呈现宽幅颠簸花式，需关切地缘上伊好意思第二轮谈判情况，如谈判仍无后果，海峡方式反复，需看重运脚高潮风险；此外可关切国内战术情况及钢厂复产程度。盘面上看，可关切焦煤主力合约1200整数关隘位置隔邻的复旧作用，看重抓仓风险。

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